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第484章 资本运作（第2页）

在伦前世时候，安华高在oo年年底，完成对安华高收购交割，然到了oo年，陈富带领安华高赴美上市。

而现在，陈富表示，希望安华高能够在近期就尝试ipo上市，因安华高业绩，完全足了上市需要。

其中差距，就自于rich资本与前世募基金kkr和银湖资本对安华高完全同收购方式，以及营方式。

rich资本对安华高收购，采取全现金收购，并进行融资——在当时，rich资本资金充裕，无需采用杠杆收购方式，因此被收购安华高，也就安捷伦半导体业务，得到了完整保留，也让它们在面业务展，更快进入正轨。

而原时空募基金kkr和银湖资本对安华高收购，说白了，就“门口野蛮”式收购，通过杠杆融资收购，对公司进行资产重组，卖掉重要业务，然尽力完成再次上市，最抛售票者再次整体出售，以获取利润。

在伦前世oo年，kkr联手银湖资本牵头收购安捷伦半导体事业部，当时交易总成本亿美元，交易对价亿美元。

他们以kkr和银湖资本，加上其他一些机构组成财团，直接投资亿美元收购本金——其中o亿美元普通，亿美元可转换优先。

除了直接出资外，其余资金自债务融资，其中在美利坚市场行债券o亿美元，期限-o年，利率水平也很高，浮动利率在当时libor（伦敦银行同业拆借利率）基础上上浮个百分点。

oo年下半年libor美元利率，在-间，因此当时kkr和银湖资本收购安华高行债券，利率高达o左右，融资成本并便宜。

此外，他们获得银行亿美元年期长期贷款和亿美元年期循环贷款授信——些在收购过程中仅使用了亿美元长期贷款。

然，在收购进行过程中以及收购完成，由kkr和银湖资本所控制董事会，迅对安华高进行资产重组剥离，出售与其下一步展定位关系大资产，迅笼资金。

比如，oo年o月，收购安华高尚未完成交割（月交割）时，即达成协议将存储业务出售给pc，oo年月底完成交易，扣除成本获得亿美元。

oo年月，又将打印机专用芯片业务出售给arve，oo年月完成交易，扣除成本获得亿美元——交易中约定了额收益分成条款，所售业务板块达到设定收入目标，受让方arve另行支付转让款过oo万美元。

oo年月，将图像传感器业务出售给美光（et）获得oo万美元，并约定业绩指标达到预期目标，美光公司将另行支付过oo万美元绩效分成款。

除此外，安华高将与图像传感业务相关知识产权打包出售给另外一家公司获得oo万美元。

随oo年o月，又将红外光业务出售，获得ooo万美元。

然在期间，安华高又通过娴熟资本运作技巧，断降低财务成本，降低所需要承担债券和贷款利息。

通过快资产剥离和债务重组，安华高财务成本支出压力断好转，利息债息支出从oo年度亿美元降到oo年度oo万美元，降幅非常明显。

样作，显示了营团队和收购方高资本运作技巧。

当然，安华高也需要对些资本运作，进行“知识付费”——也就支付高昂务费给kkr和银湖资本，从实施并购到安华高公开上市，两家基金从安华高收取各种咨询费、顾问费约亿美元。

最，就安华高ipo上市，两家基金开始“盈利退出”，oo年月收购完成，用了到年时间完成重组上市，两基金预期收益过倍，到o年，两只基金基本退出安华高。

而同他们“赚一笔快钱就走”同，伦买下安华高，则更在意家未会居于前五半导体公司，对于他布局一些产业协同作用，因此但在收购，裁减其业务，对未手机、汽车传感器等相关业务，进行了针对收购和加强。

至于说陈富提到希望安华高在近期ipo上市事伦在心里其实并希望安华高早上市，因马上就面临次贷危机了，在一年多以，次贷危机爆，那安华高肯定会受到影响。

过他本对于半导体业务并太多营验，而且在原时空，陈富也带领安华高在上市，通过一步步资本运作，最蛇吞象并购了半导体巨头博通……

因此他在方面，决定相信陈富判断。

（本章完）

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