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第60章 每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明（第1页）

一、引言

股票市场，这个充满着机遇与挑战的金融舞台，宛如一片广袤无垠且变幻莫测的海洋。在这片海洋里，投资者们就像航行的水手，各自驾驶着自己的船只，朝着财富的彼岸进发。而“股票市场最惹人发笑的事情是：每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明”这句话，恰似一把犀利的手术刀，精准地剖析出股票市场中投资者心理层面一个极为微妙而又普遍存在的现象。深入探究这一现象，如同在神秘的海洋深处探寻宝藏一般，有助于我们更加透彻地理解股票市场的本质、投资者行为的内在逻辑以及整个市场运行的规律。

二、股票市场买卖双方的行为基础

（一）买方的逻辑与预期

1价值发现与增长预期

-在股票市场的浩瀚星空中，买方就像是探寻宝藏的探险家，他们购买股票的一个重要依据是对股票价值的敏锐发现以及对公司未来增长潜力的乐观预期。许多投资者会如同经验丰富的考古学家挖掘文物一般，通过基本面分析来深入探究一家公司的内在价值。

-他们会像仔细研究古董的纹理和质地一样，认真剖析公司的财务报表，从营收的增长轨迹到利润的质量，从资产的构成到负债的规模，无一遗漏。就拿一家市盈率（pe）较低的公司来说，这就好比是在市场的角落里发现了一颗看似被尘埃掩盖但实则价值非凡的宝石。如果这家公司还具有稳定的盈利增长态势，就如同宝石有着不断增值的潜力；良好的现金流就像宝石有着稳定的光泽，在行业内拥有竞争优势的商业模式则像是宝石独特的切割工艺，使其在众多石头中脱颖而出。此时，买方就像独具慧眼的珠宝鉴定师，认定这只股票被低估，于是果断出手买入。

-从增长预期的角度看，买方就像眺望远方的预言家，总是在寻找那些具有无限潜力的新兴行业中的公司。以新能源汽车行业为例，在其刚刚萌芽的时期，就像黎明前的曙光初现。一些投资者仿佛能看到未来的画卷在眼前徐徐展开，他们预见到随着技术的不断创新突破，如同破晓的阳光逐渐照亮大地，新能源汽车技术将日新月异；环保意识的日益提高，就像一阵清风，推动着社会对清洁能源交通工具的需求；再加上政府政策的大力支持，犹如坚实的后盾。这些因素共同作用下，新能源汽车企业就像是一艘即将驶向广阔蓝海的巨轮，拥有着无限广阔的市场空间。投资者预期这些公司的销量会像火箭升空一样节节攀升，利润也会如涓涓细流汇聚成江河般不断增长，于是毫不犹豫地买入相关股票，满心期待着从公司的茁壮成长中分得一杯羹，就像提前在希望的田野里播下了一颗有望长成参天大树的种子，静候丰收的季节。

2技术分析与趋势判断

-部分买方像是精通航海图的舵手，依据技术分析来规划自己的股票购买航线。技术分析者坚信股票价格的走势犹如海洋中的洋流，看似无序却有着潜在的规律可循。他们如同细心的航海者研究海流的历史轨迹一样，通过深入研究股票的历史价格和成交量数据，运用各种技术指标，就像航海者借助指南针、六分仪等工具。

-例如，当一只股票的价格在一段时间内像一艘顺风航行的船，处于稳定的上升趋势，并且短期移动平均线如同敏捷的海鸥向上穿过长期移动平均线时（金叉），一些技术分析者就像看到了前方平静而富饶的海域一样，认为这是一个不容错过的买入信号，坚信股价将继续像涨潮一样上涨。

-他们还会像观察云朵形状预测天气的智者一样关注股票价格的形态。例如，头肩底形态就像是天空中一种独特的云团形状。如果一只股票形成了头肩底形态并且像冲破乌云的阳光一样突破了颈线，技术分析者可能会像预见到风暴后的晴空一样，预期股价将反转向上，从而迅速买入股票。这种基于技术分析的购买决策，在他们心中就像是掌握了打开财富之门的神秘钥匙，他们深信自己能够凭借对这些技术信号的解读，比卖方更精准地把握市场的走势，如同经验老到的船长在变幻莫测的大海上找到正确的航向。

（二）卖方的逻辑与预期

1获利了结与风险规避

-卖方在股票市场这个舞台上，常常像一位精明的商人，在合适的时机出售自己的商品（股票）以获取利润或者规避风险。其中，获利了结是一种常见的操作。当投资者买入股票后，股价就像爬山的旅人一步步攀升，当达到了他们预期的盈利高峰，就如同旅人到达了山顶的观景台，此时他们就会选择卖出股票，将利润稳稳地收入囊中，就像旅人在山顶收获了最美的风景后心满意足地返程。

-例如，一位投资者以10元每股的价格买入了某股票，他的心中仿佛有一把衡量价值的标尺，预期股价涨到15元时就会达到合理估值或者满足自己的盈利预期。当股价真的涨到15元时，他就像一位及时收割庄稼的农夫，毫不犹豫地卖出股票，把利润落袋为安。这一操作看似简单，实则是他们自认为成功地把握了股票的上涨波段，如同精准地抓住了猎物的猎人，在最佳的时机退出战场，并且暗自觉得比那些还在持有或者买入的人更具投资智慧。

-另一个促使卖方行动的重要因素是风险规避。卖方就像敏锐的天气预报员，时刻关注着市场的风云变幻。他们可能察觉到了公司基本面或者市场环境的变化如同天边逐渐聚集的乌云带来的风险。比如，一家公司发布了业绩预警，这就像一阵寒风预示着冬天即将来临，预计下一季度的盈利将大幅下降，或者宏观经济数据显示经济可能像一艘在风浪中飘摇的船进入衰退期，这可能会像汹涌的海浪冲击沙滩一样影响公司的业务。此时，持有该公司股票的投资者就像提前感知到危险的船员，为了避免像船只被巨浪打翻一样遭受损失，会迅速选择卖出股票。他们内心觉得自己能够像经验丰富的航海者一样敏锐地感知到风险，而那些在此时还买入或者继续持有股票的人，就像没有察觉到风暴即将来临的新手，所以自己更加聪明。

2估值过高与市场预期转变

-当卖方像专业的资产评估师一样认为股票的估值过高时，他们会像出售高价房产一样选择卖出股票。例如，在牛市后期，一些股票的市盈率可能像被吹得过大的气球一样达到了非常高的水平，远远超出了公司的实际盈利能力和行业平均水平。卖方会认为此时股价已经像建在沙滩上的高楼，看似雄伟却缺乏坚实的根基，脱离了其内在价值，存在泡沫，随时可能像泡沫破裂一样股价暴跌。他们预期股价将会像退潮一样下跌，所以像抛售烫手山芋一样卖出股票。

-市场预期的转变也会像风向的突然改变一样促使卖方行动。例如，原本市场对某家科技公司的新产品充满期待，就像人们对即将升空的火箭充满好奇，股价也因此像火箭发射前的倒计时一样一路上涨。但如果有消息传出该新产品存在技术缺陷就像火箭发现了零部件故障，或者面临激烈的竞争就像天空中有太多的飞行物争夺航道，市场对该公司的预期就会像晴转多云一样发生改变。持有该公司股票的投资者可能会像听到警报声的飞行员一样迅速卖出股票。他们相信自己能够比那些还在看好该公司前景而买入股票的人更准确地判断市场预期的变化，如同经验丰富的领航员能在复杂的气象变化中做出正确的决策。

三、自认为比对方聪明的心理根源

（一）信息不对称与自我认知偏差

1信息获取与解读差异

-在股票市场这个信息的大熔炉里，买卖双方都像在黑暗中摸索的探索者，各自认为自己掌握了更多或者更准确的信息，就像各自拿着不同的地图，都坚信自己的地图能指引到宝藏所在地。买方可能像深入敌后的情报员，认为自己通过深入的研究，如对公司内部消息、行业发展趋势的独家解读，发现了别人没有看到的机会。

-例如，一位从事医药行业研究的投资者，他就像置身于医药研发实验室中的科学家，通过自己在行业内如同人脉血管般的人脉关系，得知某家药企正在研发一种具有重大突破潜力的新药，就像发现了一种能治愈绝症的神奇配方。他便像发现了宝藏线索的冒险者一样买入该公司股票。他觉得自己比那些不了解这个消息的卖方更聪明，仿佛自己掌握了独家秘籍，因为他坚信这个消息将像一阵春风吹开股价上涨的花朵。

-然而，卖方可能也像拥有另一双眼睛的观察者，他们可能认为自己对宏观经济形势、行业竞争格局的信息掌握得更全面。比如，一位卖方投资者像站在高处俯瞰全局的战略家，关注到整个医药行业即将面临更严格的监管政策，这就像天空中即将降下的酸雨，可能会影响到相关企业的盈利能力。他基于这个信息卖出股票，并认为那些只看到新药研发潜力而买入股票的人没有考虑到政策风险，就像只看到花朵盛开却没注意到周围的酸雨，所以自己更明智。但实际上，双方可能都像雾里看花的人，存在信息解读的偏差。因为新药研发的不确定性就像多变的天气，以及政策执行的具体影响都是复杂的，就像错综复杂的迷宫，但他们却都像过度自信的舵手，过度相信自己的解读是正确的，如同在没有灯塔指引的黑夜里一意孤行。

2自我认知偏差的影响

-人类的自我认知偏差在股票市场中就像一种无形的迷雾，严重影响着投资者的判断。投资者往往像高估自己能力的运动员，会高估自己的能力和判断的准确性。买方可能会因为自己之前有过几次像偶尔射中靶心的幸运射击般成功的投资经历，就像被胜利冲昏头脑的战士，认为自己具有独特的投资眼光。

-例如，一位投资者曾经买入几只股票后都像在赌博中赢了几把一样获得了不错的收益，他就会在新的投资决策中像被过度夸奖的孩子一样过度自信，在买入股票时觉得自己比卖方更聪明，没有充分考虑到市场的复杂性和风险，就像一个只看到眼前平坦道路却忽略了远处悬崖的旅人。卖方同样如此。如果他们曾经像成功避开暗礁的水手一样成功地在市场顶部卖出股票，避免了一次大跌，就会像被授予勋章的英雄一样对自己的风险判断能力过度自信。在之后的交易中，即使信息并不充分，他们也会像盲目自大的将军一样认为自己比那些买入股票的人更能把握市场的风险，从而高估自己卖出决策的正确性，如同在没有足够情报的情况下就断定自己能赢得战争。

（二）投资目标与时间框架差异

1不同的投资目标

-买卖双方的投资目标就像两条不同方向的河流，可能存在很大差异，这也导致他们自认为比对方聪明。买方可能像耐心的农夫，是长期投资者，他们的目标是通过投资优质公司实现财富的长期增值，如同精心培育果树，期待多年后的丰硕果实。例如，一些机构投资者为了养老基金或者保险资金的长期增值，买入具有稳定分红和成长潜力的蓝筹股，就像为了未来的安稳生活储备粮食。他们认为自己着眼于公司的长期价值，就像站在高山上眺望远方的智者，比那些只关注短期波动就卖出股票的卖方更有远见，如同觉得自己能看到季节更替而他人只能看到当下的天气。

-而卖方可能像捕捉瞬间机会的猎人，是短期投机者，他们追求的是快速获利，如同猎人希望迅速捕获猎物。比如，一些日内交易者通过捕捉股票价格的短期波动来获取利润，就像猎人在树林里迅速捕捉小动物。当他们看到股价在短期内像兔子奔跑一样上涨到一定程度，就会像猎人抓住兔子一样卖出股票。他们觉得自己能够像敏捷的猎豹一样灵活地把握短期市场机会，比那些长期持有股票等待不确定的未来收益的买方更聪明，因为他们能够像迅速将猎物变成盘中餐一样更快地将资金变现并获取利润，仿佛自己掌握了更高效的致富秘诀。

2时间框架的影响

-时间框架的不同就像不同的时钟节奏，也会影响双方的心理。买方如果是基于长期投资的考虑，他们可能会像耐心等待种子发芽的园丁一样忽略短期的股价波动。例如，在买入一只股票后，即使股价在短期内像小船在微风中的摇晃一样下跌，他们认为这只是暂时的调整，只要公司的基本面没有改变，就像种子的根基没有受损，长期来看股价仍会像大树成长一样上涨。他们觉得那些因为短期股价下跌就像被一阵小风吹倒的花朵一样卖出股票的卖方没有看到公司的长期价值，自己的投资策略更为明智，如同自己能看到大树未来的繁茂而别人只看到了当下的落叶。

-卖方则更关注短期的市场信号，就像时刻关注天气变化的牧民。他们可能根据技术指标或者短期的消息面在短时间内做出卖出决策，就像牧民根据天空的乌云决定是否转移羊群。例如，当一只股票的短期技术指标显示超买状态时，卖方可能会像看到危险信号的牧民一样迅速卖出。他们认为自己能够及时根据短期市场变化行动，像能迅速应对天气变化的牧民一样，比那些长期持有股票不关注短期波动的买方更能适应市场的变化，如同自己能在多变的天气中保护好羊群而别人只能等待天气变好。

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