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第2章 市场永远是对的错的只能是我们的判断（第2页）

（三）分析方法：不完善的工具

1技术分析的局限：历史的枷锁

技术分析是投资者常用的一种分析方法，但它就像一把有缺口的宝剑，存在不少问题。技术分析主要是通过研究历史价格和成交量数据来预测未来股价走势，就像通过研究过去的天气来预测未来的天气一样，充满了不确定性。因为市场是一个复杂多变的怪物，过去的价格模式并不一定能准确地预测未来。比如说，技术分析中的图表形态有时候就像海市蜃楼一样，会误导投资者。一些看似相似的形态在不同的市场环境下可能有完全不同的结果，就像在沙漠里和海边看到的相似光影，其实是完全不同的东西。

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而且技术分析假设市场参与者的行为模式是相似的，但实际上投资者的行为受到多种因素的影响，就像每个人都有自己的性格和想法一样，很难完全遵循历史模式。此外，技术分析对于那些突然冒出来的重大事件，就像自然灾害、政治危机之类的，就像在黑暗中突然出现的闪电，往往无法提前预测，这些事件会对市场造成巨大的冲击，让技术分析的结果变得一文不值，就像在暴风雨中脆弱的纸伞。

2基本面分析的挑战：价值评估的难题

基本面分析虽然试图挖掘公司的内在价值，但它也像是在荆棘丛中行走，面临着不少挑战。先，对公司未来现金流的预测就像猜谜语一样，充满了不确定性。公司的经营就像一艘在波涛汹涌的大海上航行的船，受到市场竞争、技术变革、宏观经济环境等多种因素的影响，要准确预测它未来的盈利和现金流，简直比登天还难。

其次，基本面分析在评估一些新兴行业或创新型公司的时候，就像走进了一个陌生的迷宫。这些公司的商业模式就像新明的游戏规则，比较新颖，没有历史数据可供参考，或者它们的价值主要体现在无形资产和未来展潜力上，这就使得传统的基本面分析方法像在黑暗中摸索一样，难以准确评估其价值。就像那些互联网科技初创公司，它们可能在很长一段时间内都在亏损，就像在黑暗中默默成长的种子，但却有着巨大的用户基础和市场潜力，要准确评估这些公司的价值，对于基本面分析来说，就像解开一个复杂的魔方。

四、“市场永远是对的”对投资者心态的重塑

（一）谦逊与敬畏：投资的智慧之源

1告别过度自负：清醒的自我认知

理解“市场永远是对的”这一观点，就像给投资者敲响了一记警钟，让他们告别过度自负的深渊。在股市这个大舞台上，没有投资者是永远的主角，也没有谁能够像神仙一样准确地预测市场走势或股票价格的变化。即使是那些经验丰富、知识渊博的投资大师，也有看走眼的时候。当投资者真正认识到市场的复杂性和自己判断的局限性时，他们就不会再像盲目自大的孔雀一样，轻易地认为自己的观点是绝对正确的，从而避免过度交易和盲目自信带来的风险，就像给自己穿上了一层保护铠甲。

比如说，有些投资者在取得几次成功的投资后，就像喝醉了酒的人一样，变得过于自信。他们开始加大投资规模，频繁交易，完全不把风险放在眼里。但如果他们心中秉持着市场总是正确的理念，就会像被冷水泼醒一样，更加谨慎地对待自己的投资决策，不会轻易地被一时的胜利冲昏头脑。

2敬畏市场：尊重市场的力量

市场就像一片浩瀚无垠、深不可测的海洋，蕴含着无穷无尽的能量和不可预测性。投资者需要像敬畏大自然一样敬畏市场。市场的波动就像海洋里的惊涛骇浪，可能是由无数因素引起的，这些因素相互交织、相互作用，远远出了投资者个人的控制范围。无论是宏观经济的周期性波动，就像大海的潮汐一样；国际政治局势的变化，如同海上的风暴；还是行业的兴衰更替，就像海洋里生物的繁衍和灭绝，都可能对市场产生深远的影响。

投资者应该清楚地认识到，自己只是市场这个大舞台上的一个小角色，就像大海里的一滴水。他们要尊重市场的规律，而不是像堂吉诃德一样试图去对抗风车。例如，在面对市场的大幅下跌或上涨时，投资者不应该像无头苍蝇一样盲目地与市场趋势作对，而应该像冷静的航海家一样，冷静地分析市场变化的原因，然后调整自己的投资策略，顺应市场的潮流。

（二）接受客观结果：投资心态的平衡术

1亏损与盈利：市场的反馈信号

投资者需要明白，无论是投资亏损还是盈利，都是市场给予的客观反馈，就像温度计显示温度一样真实。亏损并不一定意味着投资者能力差，它可能是由于市场环境的变化、信息的不完全等多种因素共同作用导致的。就像在恶劣的天气里，即使是最好的水手也可能会遇到航行困难一样。同样，盈利也不能完全归功于投资者的英明决策，有时候可能只是运气好或者赶上了市场趋势的顺风车。

当投资者以这种客观的心态看待投资结果时，他们就不会因为一次的亏损而像泄了气的皮球一样过度沮丧，也不会因为一次的盈利而像中了彩票一样过度兴奋。例如，当市场下跌导致投资组合价值下降时，投资者不应该陷入自责和绝望的深渊，而是应该把它看作是市场对当前投资策略的一种提示，就像汽车仪表盘上的警示灯亮了一样。他们需要分析亏损的原因，看看是自己的判断失误还是市场的系统性风险导致的，然后从中吸取教训，就像司机根据警示灯检查汽车故障一样。

2避免情绪化反应：理性的投资之道

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接受市场的客观性有助于投资者避免情绪化的反应，这就像在情绪的暴风雨中撑起一把坚固的雨伞。在股市中，情绪是投资者最大的敌人之一。当投资者把市场的变化看作是一种正常的客观现象时，他们就能够更好地控制自己的情绪，就像在嘈杂的环境中保持内心的宁静一样。

例如，当股票价格突然下跌时，如果投资者能够认识到这是市场对某些信息的反应，而不是像受惊的兔子一样一味地恐惧和惊慌，他们就可以更加理性地评估是否需要调整自己的投资组合。他们可以冷静地分析是公司基本面出了问题，还是只是市场的短期波动，而不是盲目地抛售股票。同样，在股票价格上涨时，投资者也不会被贪婪所驱使，像飞蛾扑火一样盲目追高，而是会根据市场的实际情况和自己的投资目标来决定是否继续持有或卖出股票，就像根据风向和目的地来调整帆船的航向一样。

五、“市场永远是对的”对投资决策的指引之光

（一）顺势而为：投资的黄金法则

1趋势的识别与跟随：投资的导航仪

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