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第127章 现金流的重要性（第1页）

苏娅弄清楚了古浩东要将东娅旅游上市的目的后，又与古浩东质疑起了关于上市的一些规则是否合理。

“浩东，证监会为什么要企业连续三年的净利润不低于3000万，才能上市，难道利润比现金流还重要吗？真是搞不懂！”

古浩东理解苏娅的疑惑，他缓缓解释道：“娅，这个问题很多企业家在准备上市时都会提出。确实，净利润和现金流都是衡量企业财务健康的关键指标，但它们各自代表的含义不同。”

古浩东接着说：“一个企业的现金流确实很重要，就拿京东来说，京东是赔钱的，但它为什么能屹立不倒呢？因为它有稳定的现金流，每年有100多亿现金流，即便赔几个亿，也足够赔10余年，这10多年吃香的喝辣的足矣！

苏娅听后，不禁对京东的模式产生了很浓厚的兴趣，她接着问：“那么，京东是如何保持这样稳定的现金流呢？它的商业模式有什么特别之处吗？”

古浩东笑了笑接着说：“京东的商业模式确实有其独特之处。首先，京东的核心业务是电子商务，它通过建立一个庞大的在线销售平台，吸引了大量的消费者。京东的现金流主要来源于以下几个方面：

1高频次的交易：电子商务平台上的交易频繁，消费者购买商品后，京东能够迅速收到款项，这些款项累积起来形成了庞大的现金流。

2延迟支付供应商：京东通常会与供应商协商一定的账期，这意味着它在卖出商品后，不需要立即支付供应商货款，这样就能够保持现金在自己账户上的时间比较长。

3金融服务：京东还涉足金融服务领域，如京东金融，包括消费信贷、理财产品等，这些业务也能够带来稳定的现金流。

4会员服务：通过京东ps等会员服务，京东能够提前收到会员费，这也是现金流的一部分。

5仓储物流服务：京东自建物流体系，除了提升用户体验，还能够通过物流服务收取费用，增加现金流。

正是因为这些稳定的现金流，京东即使在一些时期内亏损，也能够保证其运营的持续性，并且有足够的资金进行再投资和扩张。”

苏娅眨着大眼睛：“原来如此，京东的模式确实很巧妙。它通过优化现金流的管理，确保了企业的生存和发展。这给我们提供了一个很好的借鉴，我们是不是也应该在保证主营业务盈利的同时，寻找多种方式来增强我们的现金流。”

古浩东点了点头赞同：“没错，我们的东娅集团也可以探索类似的策略。比如，我们可以开发会员制度，提供更多增值服务，或者通过与合作伙伴的合作，优化我们的现金流结构。这样，即使面临市场波动，我们也能够保持企业的稳健运营。”

古浩东顿了顿继续说道：“其实，玩现金流的鼻祖，还属黄光裕时期的国美。当时家电营业额大，国美采取0利润销售。有了高销量之后，就有底气跟厂家三个月后结账。

3个月内的营业额，可以积攒上千万资金，拿这个资金再去开一家店，以此类推，不断复制。国美就是这样，不用自己的本钱，在全国开了1600家门店。

这么庞大的店群，每天带来数亿元现金流。这么多资金，可以去投资房地产、放贷等一些高利润行业，或者可以上市圈钱。

家电虽然不怎么挣钱，但它的盈利就在在这些后端行业里。

苏娅听得入神，她感叹道：“这种模式真是巧妙，利用时间差和高流转来积累现金流，然后再用这些资金去投资更高回报的行业，形成一个良性的资金循环。国美的成功，不仅仅是零售业的成功，更是一种资本运作的胜利。”

古浩东点了点头，接着说：“确实如此。黄光裕时期的国美，可以说是在现金流管理上做到了极致。他们通过这种方式，不仅在家电零售领域建立了霸主地位，还在资本市场上获得了巨大的成功。这种模式的核心在于，他们找到了一个可以持续产生现金流的业务，并将其作为撬动其他业务的杠杆。”

“不过，这种模式也有其风险。首先，它对供应链管理的要求极高，一旦供应商关系紧张或者市场发生变化，就可能影响到现金流的稳定性。其次，这种依赖于外部资金运作的模式，在宏观经济波动或者金融市场不稳定的情况下，可能会遇到较大的挑战。”

“因此，我们在借鉴这种模式时，必须要谨慎行事，确保我们的业务模式具有足够的抗风险能力。我们需要建立一个稳固的供应链体系，同时也要多元化我们的收入来源，避免过度依赖某一业务板块。”

苏娅思考了一会儿，说道：“是的，我们要学习国美在现金流管理上的优点，但同时也要吸取他们的教训。我们的东娅旅游在未来的发展中，不仅要追求规模的扩张，更要注重内在质量的提升和风险的防控。”

古浩东点头赞同苏娅的说法，他接着说：“话说回来，证监会在设定连续三年净利润不低于3000万的标准时，主要是基于这几个考虑。

首先，净利润是衡量企业盈利能力的重要指标，它反映了企业在一定时期内经营活动的最终成果。连续三年的盈利，可以在一定程度上证明企业的盈利模式是可持续的，而不是依赖于一时的市场波动或偶然因素。”

“其次，对于投资者来说，净利润是判断企业是否能够为其带来回报的重要依据。一个能够持续盈利的企业，更有可能为股东们创造价值，这也是证券市场吸引投资者的基础。”

“至于现金流，它确实非常重要，因为它直接关系到企业的生存能力。一个企业如果现金流断裂，即使净利润再高，也可能面临无法继续运营的风险。但是，证监会认为，一个健康的企业，其盈利能力最终应该转化为良好的现金流。因此，在上市审核过程中，除了净利润，企业的现金流状况也会受到严格的审查。”

“当然，这个标准并不是说利润就比现金流更重要，而是说在上市的这个阶段，净利润是一个更为直观和易于量化的指标。而且，这个标准也是为了筛选出那些具备一定市场规模和盈利能力的公司，以此来保护投资者的利益，维护资本市场的稳定。”

苏娅听了古浩东的这一通解释，渐渐明白了证监会的初衷，她说道：“我明白了，就是说净利润是敲门砖，它能够初步证明企业的盈利能力，而现金流则是企业持续运营的保障。我们在准备上市的过程中，确实需要两者并重。”

古浩东点头赞同：“没错，我们要两手抓，两手都要硬。接下来，你的任务就比较重了，你要更加注重财务分析，确保我们的净利润和现金流都能满足上市的要求，在确保净利润达标的同时，也要注重现金流的管理。这样，我们的企业才能在长期发展的过程中打下坚实的基础，才能在资本市场的竞争中立于不败之地。”

两人的这一番对话，不仅加深了对上市公司现金流管理的理解，也为东娅集团的未来发展提供了新的思路。

苏娅拿起桌上的笔记本，记录下了古浩东提到的一些要点。

古浩东看着苏娅认真的样子，微笑着说：“其实除了净利润的要求，还有一些规则是我们必须要了解和遵守的。”

苏娅整理好笔记，抬起头看着古浩东：“还有什么重要的规则？”

古浩东笑了笑，用手指头戳了一下苏娅的前额：“走吧！回家睡觉！明天再讨论。”

苏娅微微一笑，轻轻地拍了拍被古浩东戳过的地方，然后站起身揽住古浩东的胳膊温柔地说：“好啦，知道你心疼我，怕我熬夜太辛苦。那我们明天一早继续这个话题，现在就遵命回家休息。”

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