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第85章 ETF分类与优劣（第1页）

etf分类与优劣

主动投资与被动投资的区别：自主决定买卖的即为主动投资，市场上各种啥啥基金就是，表现好与坏由基金经理能力决定（普通的个人投资者也是如此）。通过各类指数编制权重比被动买卖的，就是etf，涨得好或差由市场决定，谁当基金经理不重要，二者的区别就是人性战胜不了市场。

中数据对比：一、截至2023年8月，国市场，主动管理型资金77万亿美元，etf管理资金99万亿美元，被动投资超过主动投资29；且比例还在呈持续扩大之势，也就是说，消除人性后的被动投资模式已获得全球投资者的认可。

二、截至2023年6月，我国市场，主动管理型资金47万亿人民币，etf管理资金18万亿人民币（最新已突破2万亿，同期指数平均却跌了10，意味着过去5个月，将近4000亿资金涌入etf）。被动投资近几年才在国内大发展，从比例看，发展空间巨大。

etf分类与优劣：一、宽基，各种大盘指数，比如沪深300、上证50之类的。理论情况下，经济增速与资本市场收益是同步运行的，另外由于上市公司是从全国挑出来的种子选手，理论上大盘应该比经济增速要强很多，但由于各种历史原因（比如发行价过高、各种财务造假、大小非减持等），长期来看，就造成投大盘指数绝对的年化收益率很低。比如上证指数，都15年了，还在喊3000点保卫战。而美股纳指年化达17、标普500年化10，均远超经济平均增速的2至5；

二、行业，这个比较好，比如前二年的电池、光伏，今年的游戏等，即使选中很好的公司，也很难拿得住，人性就注定涨多了喜欢调仓换股，跌多了低吸加仓，最终一轮行情走下来，是否获利不知道但很难跑过行业平均值。即使行业龙头在特定时期也会输给指数，比如2020年的茅台涨77，同期的白酒指数涨125；

特别是处于发展初期的行业，群雄混战，谁出头更是不可测，这个时候选行业打包是最佳的，也是最简单的，才能拿得住整轮行情。如果是传统的极为成熟的行业，还是直接选行业龙头相对靠谱，毕竟座次排序已定，后来者很难超越，比如白酒、水电、煤炭、家电这一类。

正常分析选股顺序：先定义大盘牛熊，再确定行业，最后寻找心仪的公司进行投资。过去20来年，总结自己发现，判断大盘与行业比较容易也比较准，但在个股的选择上，往往只能在某个时间节点跑快行业，一整轮行情结束后发现均跑输同期的行业平均涨幅，所以我认为这种被动投资模式很适合我自己，各位看官依自己实际情况斟酌。

本人投资方向：看好芯片行业从零到一的跨越式发展前景，但又不看好主板的芯片公司。另一个区域是上市4年半的科创板，次新套牢盘少，还没炒作过的一块净土。

三、跨境，这个也不错。试想一下，如果a股处于熊市期间，而其它国家资本市场处于牛市阶段，然后你的资金又是在岸，想投资它们，只能走跨境etf这个合法途径，比如这两年的美股、日经等。当然，更多的投资者则选择了中概、在香港上市的科技股，那这坑一个比一个大。

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